如何分析利潤(rùn)表？用這兩個(gè)模型就夠了

查理芒格在《窮查理寶典》這本書(shū)里面說(shuō)，選股要有基本的普世智慧，它指的是我們必須在頭腦中有一些跨學(xué)科的思維模型。我總結(jié)了下我分析利潤(rùn)表的時(shí)候至少有兩個(gè)模型，分別是同比增長(zhǎng)率模型和百分比利潤(rùn)表模型?，F(xiàn)以海天味業(yè)為例做介紹。

1、 同比增長(zhǎng)率模型

風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于不確定性，一家公司面臨的不確定越多，應(yīng)對(duì)不確定性的能力越差，它報(bào)表上的利潤(rùn)就越不穩(wěn)定。換句話說(shuō)，穩(wěn)定增長(zhǎng)的利潤(rùn)表數(shù)據(jù)就是企業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。

2010-2019年間，海天味業(yè)的收入復(fù)合增長(zhǎng)率是16.01%，凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率是22.25%，利潤(rùn)增速大于收入增速。 如果你遇到哪家公司的收入利潤(rùn)增速跟海天一樣穩(wěn)，每年在10%以上但不會(huì)大起大落某一年突然翻倍，你一定要告訴我這家公司的名字。

海天味業(yè)收入增長(zhǎng)的原因是什么？

是因?yàn)楫a(chǎn)品提價(jià)還是因?yàn)殇N量增長(zhǎng)，或者兩者兼而有之？根據(jù)券商研報(bào)數(shù)據(jù)，海天味業(yè)醬油收入的增長(zhǎng)主要來(lái)自于銷量的增加；醬油收入占海天總收入的60%左右，是它的主打產(chǎn)品。

這里我們可以通過(guò)其他數(shù)據(jù)求證，包括：

海天味業(yè)各產(chǎn)品的銷量增速；

海天味業(yè)各產(chǎn)品的價(jià)格增速；

海天味業(yè)各產(chǎn)品的收入增速；

海天味業(yè)各產(chǎn)品的利潤(rùn)增速。

有個(gè)詞叫做規(guī)模優(yōu)勢(shì)，指的是你生產(chǎn)的商品越多，你就能更好地生產(chǎn)這種商品。 規(guī)模越大的企業(yè)越有錢，越有錢越舍得花錢，不管是營(yíng)銷推廣還是研發(fā)投入，那些規(guī)模小的企業(yè)很難跟這樣的大企業(yè)抗衡。

既然海天收入增長(zhǎng)的主要來(lái)源是銷量的增長(zhǎng)，那么我們就要去分析海天的銷售費(fèi)用的投入情況。 下面是海天味業(yè)收入增速和銷售費(fèi)用增速的圖示，海天味業(yè)的收入增速要比銷售費(fèi)用的增速更穩(wěn)定，甚至在銷售費(fèi)用增速下滑的年份，海天的收入依舊保持了增長(zhǎng)，比如2019年。

這說(shuō)明海天已經(jīng)具備了品牌優(yōu)勢(shì)或者渠道優(yōu)勢(shì)，不需要持續(xù)的投入就能獲得市場(chǎng)份額，這就是海天收入持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?

二、百分比利潤(rùn)表模型

根據(jù)企業(yè)利潤(rùn)表的構(gòu)成，一家公司凈利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的企業(yè)，至少有下面三個(gè)特點(diǎn)。

1、收入持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)；

2、成本費(fèi)用率持續(xù)下降；

3、非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比極低甚至沒(méi)有。

下面是2015年-2019年間海天味業(yè)的銷售百分比報(bào)表。除了具備上面的三個(gè)特點(diǎn)，海天2019年的利潤(rùn)表數(shù)據(jù)有新的看點(diǎn)，包括：

1、2019年?duì)I業(yè)成本率上升；

2、2019年銷售費(fèi)用率下滑明顯；

3、2019年凈利潤(rùn)率創(chuàng)了新高。

接下來(lái)我們要根據(jù)年報(bào)探究下海天2019年的數(shù)據(jù)產(chǎn)生了如上三個(gè)特點(diǎn)的原因。

1、 原材料成本上漲導(dǎo)致海天毛利率下滑

海天味業(yè)的主要業(yè)務(wù)成本是直接材料成本，2019年直接材料整體成本同比增長(zhǎng) 了18.72%，主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)材料采購(gòu)成本提高所致。海天說(shuō)，公司會(huì)加大力度控制采購(gòu)成本，通過(guò)智能制造、強(qiáng)化精益生產(chǎn)和成本管理，推動(dòng)整體運(yùn)營(yíng)效率提升和成本良性下降。

我們通過(guò)杜邦分析知道， 海天是一家靠?jī)衾寿嶅X的公司，近年來(lái)海天味業(yè)營(yíng)業(yè)成本率的持續(xù)下降推動(dòng)了海天毛利率的持續(xù)提高，進(jìn)而帶來(lái)了凈利率的提高。

通過(guò)分析海天的成本構(gòu)成我們知道， 當(dāng)前原材料成本的上漲是海天毛利率下降的主要原因，換言之，原材料成本是影響到海天盈利能力的關(guān)鍵因素。

2、 產(chǎn)出比提高降低了海天的銷售費(fèi)用率

通過(guò)分析海天味業(yè)的銷售費(fèi)用明細(xì)，我們可以看到2019年海天味業(yè)的運(yùn)費(fèi)、廣告費(fèi)以及促銷費(fèi)都是減少的，這與我們前面的分析相呼應(yīng)，海天不需要增加額外的推廣費(fèi)就能帶來(lái)收入的增長(zhǎng)，海天已經(jīng)具備了品牌優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)我們看到海天味業(yè)的人工成本提高了，這是因?yàn)楹Ｌ鞝I(yíng)銷隊(duì)伍的升級(jí)帶來(lái)了人力成本的提高。但是從整體看，海天其它方面的銷售費(fèi)用得到了有效控制，投入同比下降。

三、海天的凈利率為什么能創(chuàng)新高？

這是文章第二部分的第三個(gè)問(wèn)題，但是這個(gè)問(wèn)題比較有概括性，我們單獨(dú)拿出來(lái)分析。海天凈利率能創(chuàng)新高的原因，就是我們前面的分析。

第1， 收入的持續(xù)增長(zhǎng)是海天凈利率提高的基礎(chǔ)。

第2， 毛利率的提高是海天凈利率提高的動(dòng)力。

海天的成本率越來(lái)越低，如果海天的原材料成本能夠持續(xù)降低，海天的盈利能力也會(huì)繼續(xù)提高。

第3， 期間費(fèi)用的持續(xù)降低是海天凈利率提高的直接原因。

所以說(shuō)，通過(guò)前面的兩個(gè)基本模型，我們就找到了分析海天味業(yè)的關(guān)鍵點(diǎn)，包括銷量增長(zhǎng)、原材料成本以及企業(yè)的管理水平。影響海天盈利能力的因素有很多，但這是我們首先要考慮的那一個(gè)。

希望你也能學(xué)會(huì)使用這兩個(gè)模型。我們一起討論交流，進(jìn)步成長(zhǎng)。

下面是分析利潤(rùn)表的關(guān)鍵知識(shí)點(diǎn)的思維導(dǎo)圖，明天就是周末了，大家可以參照這張圖學(xué)習(xí)怎樣分析利潤(rùn)表了。

加油你是最胖的！

如何利用利潤(rùn)表分析財(cái)務(wù)狀況？

利潤(rùn)表分析最重要的是分析企業(yè)如何組織收入、控制成本費(fèi)用支出實(shí)現(xiàn)盈利的能力，評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。同時(shí)還可以通過(guò)收支結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析，分析與評(píng)價(jià)各專業(yè)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)對(duì)公司總體效益的貢獻(xiàn)，以及不同分公司經(jīng)營(yíng)成果對(duì)公司總體盈利水平的貢獻(xiàn)。
通過(guò)利潤(rùn)表分析，可以評(píng)價(jià)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，它反映的盈利水平對(duì)于上市公司的投資者更為關(guān)注，它是資本市場(chǎng)的“晴雨表”。
（一）企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)分析
分析構(gòu)成利潤(rùn)組合關(guān)系的各項(xiàng)收支因素的結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響。
分析構(gòu)成公司利潤(rùn)總額的各專業(yè)、地區(qū)業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利能力對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果的影響。
1、收支結(jié)構(gòu)分析
從閱讀利潤(rùn)表可以了解到，利潤(rùn)是由收入為起點(diǎn)，依次扣除營(yíng)業(yè)稅金、成本、期間費(fèi)用（營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用之和），再加上其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外收支凈額后計(jì)算得出。因此，構(gòu)成利潤(rùn)總額的各項(xiàng)要素都會(huì)對(duì)利潤(rùn)總額產(chǎn)生影響，所以在分析時(shí)要進(jìn)行不同內(nèi)容的結(jié)構(gòu)分析，以便分析對(duì)利潤(rùn)影響較大的積極或消極因素及這些因素的影響程度。
關(guān)于通信企業(yè)收支結(jié)構(gòu)分析，通常進(jìn)行收支系數(shù)、成本項(xiàng)目結(jié)構(gòu)比例、EBITDA率指標(biāo)分析。
⑴收支系數(shù)
其計(jì)算公式為：

收支系數(shù)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/成本費(fèi)用（成本+期間費(fèi)用）
這個(gè)公式表示，每支出一元成本費(fèi)用可以獲得多少收入。只要當(dāng)收支系數(shù)大于1時(shí)，假設(shè)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外收支為零時(shí)，表示每支出1元成本費(fèi)用可以獲得利潤(rùn)。說(shuō)明成本費(fèi)用與收入的理想結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)成本費(fèi)用占收入的比例越低，獲利能力越大。
由于分析角度不同，還可以用“收支系數(shù)=成本費(fèi)用（成本+期間費(fèi)用）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”公式進(jìn)行分析，它從另一角度說(shuō)明每實(shí)現(xiàn)一元收入需要支付多少成本費(fèi)用。
⑵成本項(xiàng)目結(jié)構(gòu)比例
其計(jì)算公式為：

成本項(xiàng)目結(jié)構(gòu)比例=構(gòu)成項(xiàng)目支出額/成本總額
通過(guò)分析各成本項(xiàng)目（工資、職工福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、低值易耗品攤銷、業(yè)務(wù)費(fèi)、租賃費(fèi)、網(wǎng)間結(jié)算成本）所占比重，可以重點(diǎn)控制、調(diào)節(jié)和關(guān)注比重較大的成本項(xiàng)目的支出。通過(guò)與歷史比較和同行業(yè)進(jìn)行成本項(xiàng)目結(jié)構(gòu)比例的比較，可以找出差距，進(jìn)行改善。
⑶EBITDA率
其計(jì)算公式為：
EBITDA率=EBITDA/營(yíng)業(yè)收入
公式中：EBITDA=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折價(jià)及攤銷

營(yíng)業(yè)業(yè)收入=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入

EBITDA指標(biāo)，相當(dāng)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的凈現(xiàn)金流
通過(guò)對(duì)該項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中實(shí)現(xiàn)每百元營(yíng)業(yè)收入取得了多少凈現(xiàn)金流。通過(guò)對(duì)這項(xiàng)指標(biāo)的觀察，可以分析、判斷企業(yè)的獲利能力和資金循環(huán)能力。
2、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析
公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu),可以從以下三個(gè)方面分析：
⑴從構(gòu)成利潤(rùn)總額的要素分析
利潤(rùn)總額由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、期間費(fèi)用（營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用之和）、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支凈額構(gòu)成。其構(gòu)成關(guān)系式為：
利潤(rùn)總額=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-期間費(fèi)用+投資收益+營(yíng)業(yè)外收支凈額
作為企業(yè)，無(wú)論是通信企業(yè)還是其他企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)水平和比重代表著企業(yè)的創(chuàng)利能力，它是公司經(jīng)營(yíng)的核心目的。
由于期間費(fèi)用都是企業(yè)為了主營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)銷、管理、融資活動(dòng)發(fā)生的，所以在具體分析時(shí)，可以將利潤(rùn)表中的“主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)”和期間費(fèi)用相抵后作為主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)際利潤(rùn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析更具有實(shí)際意義。由此我們可以應(yīng)用“比重=構(gòu)成項(xiàng)目/總體指標(biāo)”分析主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)際利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外收支凈額各構(gòu)成項(xiàng)目分別占利潤(rùn)總額的比重。
⑵從創(chuàng)造效益的業(yè)務(wù)分部、地區(qū)分部進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析
大家知道，公司的利潤(rùn)總額是由不同業(yè)務(wù)、不同地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)的，因此可以按不同專業(yè)、按各分公司為分部進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析。其分析方法仍可以適用比重分析法的公式：比重=構(gòu)成項(xiàng)目/總體指標(biāo)
即：各專業(yè)利潤(rùn)比重=某專業(yè)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額
各地區(qū)利潤(rùn)比重=某地區(qū)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額
通過(guò)分析各專業(yè)或各地區(qū)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)對(duì)公司利潤(rùn)總額構(gòu)成的結(jié)構(gòu)分析，可以比較不同專業(yè)或不同地區(qū)的重要地位。通過(guò)分析結(jié)構(gòu)比例的變化，還可以觀察導(dǎo)致結(jié)構(gòu)變化的因素和影響程度。
⑶構(gòu)成項(xiàng)目的貢獻(xiàn)分析
若某項(xiàng)被分析指標(biāo)，假設(shè)它的構(gòu)成項(xiàng)目在基期的結(jié)構(gòu)比例是一定的情況下，因其各自結(jié)構(gòu)比重不同和發(fā)展速度不同，各構(gòu)成項(xiàng)目的增長(zhǎng)變動(dòng)對(duì)總體指標(biāo)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)也就不同。
3、多因素變動(dòng)分析
多因素變動(dòng)分析，是指以某項(xiàng)指標(biāo)為對(duì)象，從分析各相關(guān)因素變動(dòng)對(duì)差異影響程度的一種方法。通常采用的分析方法是連環(huán)替代法，也稱因素替代法。
所謂連環(huán)替代法，是通過(guò)順次逐個(gè)替代影響因素，計(jì)算各相關(guān)因素變動(dòng)對(duì)指標(biāo)差異影響程度的一種因素分析方法。
（二）企業(yè)盈利能力分析
盈利能力是指企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取利潤(rùn)的能力。企業(yè)的盈利能力增強(qiáng)，帶來(lái)的現(xiàn)金流入量越多，則給予股東的回報(bào)越高，償債能力越強(qiáng)，企業(yè)價(jià)值越大。
分析和評(píng)價(jià)企業(yè)盈利的指標(biāo)有：
收入毛利率、收入利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)保值增值率。
1、收入毛利率
收入毛利率是收入毛利與營(yíng)業(yè)收入凈額之比。其中毛利等于營(yíng)業(yè)收入凈額扣除成本后的差額。其計(jì)算公式為：
收入毛利率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入
毛利水平反映了企業(yè)初始獲利能力，它是企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額的起點(diǎn)，可以表明對(duì)營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等期間費(fèi)用的承受能力。通過(guò)對(duì)收入毛利率分析，可以掌握毛利水平和期間費(fèi)用兩個(gè)因素對(duì)獲得利潤(rùn)的影響。
2、收入利潤(rùn)率
收入利潤(rùn)率是實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額與營(yíng)業(yè)收入之比。其計(jì)算公式為：
收入利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入
通過(guò)對(duì)收入利潤(rùn)率的分析，可以了解企業(yè)每實(shí)現(xiàn)一元收入所獲得的利潤(rùn)水平。
3、總資產(chǎn)報(bào)酬率
總資產(chǎn)報(bào)酬率是指實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)（稅后利潤(rùn)）與總資產(chǎn)平均占用額之比，指標(biāo)反映了企業(yè)利用全部資源的獲利能力。其計(jì)算公式如下：
總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額或，
總資產(chǎn)報(bào)酬率=收入凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
由公式可以看出，總資產(chǎn)報(bào)酬率取決于凈利潤(rùn)水平和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。
4、凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率又指所有者權(quán)益收益率或股東權(quán)益收益率，它是獲得的凈利潤(rùn)占所有者權(quán)益平均余額的百分比。其計(jì)算公式為：
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均余額
通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的分析可以揭示如下兩個(gè)方面：
⑴反映所有者投資的獲利能力；
⑵為企業(yè)的投資者提供了獲得投資回報(bào)情況的信息；
⑶反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)受托資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果。
5、資本保值增值率
資本保值增值率是指期末所有者權(quán)益余額與期初所有者權(quán)益余額的比率。它反映所有者權(quán)益保值或增值情況。其計(jì)算公式為：

資本保值增值率=期末所有者權(quán)益余額/期初所有者權(quán)益余額
（三）企業(yè)自身發(fā)展能力分析
企業(yè)自身發(fā)展能力，是指通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得收益的增長(zhǎng)，以及用自身形成的資金取得發(fā)展趨勢(shì)的能力。自身發(fā)展能力分析，主要包括可持續(xù)發(fā)展能力分析、盈虧平衡分析等。
1、可持續(xù)發(fā)展能力分析
可持續(xù)發(fā)展能力分析主要分析企業(yè)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性和持續(xù)發(fā)展趨勢(shì)。一般用如下指標(biāo)進(jìn)行分析與預(yù)測(cè)。
⑴收入增長(zhǎng)率

收入增長(zhǎng)率=報(bào)告期收入增加額/歷史同期收入總額×100%
⑵凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=報(bào)告期利潤(rùn)增加額/歷史同期利潤(rùn)總額×100%
⑶總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本期總資產(chǎn)增加額/起初資產(chǎn)總額×100%
⑷資本積累率

資本積累率=本期所有者權(quán)益增加額/起初所有者權(quán)益×100%
⑸固定資產(chǎn)成新率

固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值×100%
⑹平均遞增率或稱環(huán)比增長(zhǎng)速度
平均遞增率=n√（a*b）/(c*d)-1
2、發(fā)展趨勢(shì)分析
發(fā)展趨勢(shì)分析，是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)及發(fā)展規(guī)律預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的分析方法。
⑴遞增趨勢(shì)預(yù)測(cè)
遞增趨勢(shì)預(yù)測(cè)是根據(jù)某項(xiàng)分析對(duì)象的歷史遞增率，預(yù)測(cè)未來(lái)一定期間可能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)的一種方法。
⑵回歸分析預(yù)測(cè)
回歸分析預(yù)測(cè)是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)應(yīng)用直線回歸方法預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的分析預(yù)測(cè)方法。其應(yīng)用公式為一元直線回歸方法，即:預(yù)測(cè)目標(biāo)（Y）=bX
⑶市場(chǎng)占有率分析
市場(chǎng)占有率是指公司的某項(xiàng)指標(biāo)占同業(yè)或同區(qū)域市場(chǎng)總量的份額及比重。
分析的目的是評(píng)估企業(yè)的市場(chǎng)滲透力和發(fā)展能力。
分析的指標(biāo)，一般包括業(yè)務(wù)量、收入所占有的市場(chǎng)份額或比重。
其應(yīng)用公式為：

市場(chǎng)占有率=本單位占有的市場(chǎng)份額/市場(chǎng)總需求（消費(fèi)）量
3、盈虧平衡分析
盈虧平衡分析也稱量?本?利分析，是分析收入總額恰巧等于總成本時(shí)的業(yè)務(wù)量，這時(shí)的業(yè)務(wù)量也稱保本業(yè)務(wù)量（產(chǎn)量、銷量）。以此方法分析量?本?利關(guān)系和盈利能力。
⑴混合費(fèi)用分析
由于通信企業(yè)不同于工業(yè)、商業(yè)，通信成本具有半變動(dòng)性質(zhì)的混合費(fèi)用，因此在進(jìn)行盈虧平衡分析時(shí)，首先需要對(duì)混合費(fèi)用按一定方法計(jì)算出固定費(fèi)用（與業(yè)務(wù)量變動(dòng)不敏感部分）和變動(dòng)費(fèi)用（與業(yè)務(wù)量變動(dòng)成正比例變動(dòng)部分，而在單位產(chǎn)品成本中它是相對(duì)不變的費(fèi)用），并建立成本模型。

利潤(rùn)表怎么分析

利潤(rùn)表分析方法如下：

一、利潤(rùn)表個(gè)別項(xiàng)目分析

可以看到，財(cái)務(wù)報(bào)表中的項(xiàng)目和科目是高度概括和凝練的，就像一把干貨，財(cái)務(wù)人員把其精華數(shù)據(jù)呈現(xiàn)給你，表面上很難看出來(lái)濃縮之前的品相怎么樣，這就需要企業(yè)老板針對(duì)這個(gè)數(shù)據(jù)用專業(yè)和經(jīng)驗(yàn)之“水”泡發(fā)，還原出背后的信息，讓其重新飽滿起來(lái)。

二、償債能力分析

償債能力還要跟現(xiàn)金流量表提供的信息結(jié)合，有利潤(rùn)沒(méi)現(xiàn)金流也會(huì)影響償債能力的。利息保障倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用。

三、盈利能力分析

對(duì)于利潤(rùn)表反映的企業(yè)盈利能力，不同的報(bào)表使用者的關(guān)注角度也不一樣，要以自己的角度去分析得到自己想要的效果。

利潤(rùn)表分析是分析企業(yè)如何組織收入、控制成本費(fèi)用支出實(shí)現(xiàn)盈利的能力，評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。同時(shí)還可以通過(guò)收支結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析，分析與評(píng)價(jià)各專業(yè)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)對(duì)公司總體效益的貢獻(xiàn)，以及不同分公司經(jīng)營(yíng)成果對(duì)公司總體盈利水平的貢獻(xiàn)。

通過(guò)利潤(rùn)表分析，可以評(píng)價(jià)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，它反映的盈利水平對(duì)于上市公司的投資者更為關(guān)注，它是資本市場(chǎng)的“晴雨表”。